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title: Carteira Recomendada de BDRs e ETFs
description: "Carteira Recomendada de BDRs e ETFs do Banco Sofisa Direto: uma seleção estratégica para diversificar seu portfólio e potencializar seus investimentos."
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### Carteira Recomendada de BDRs e ETFs – Outubro 2026
# Carteira Recomendada de BDRs e ETFs – Outubro de 2026
Filipe Villegas
Estrategista de Ações
Outubro é o mês da eleição, com o primeiro turno no dia 4 e o segundo no dia 25, e as pesquisas chegam à reta final em empate técnico. O orçamento de 2027 não estabiliza a dívida pública, e o que vai mexer com juros, câmbio e bolsa é o rumo que o eleito indicar para as contas.
**No caminho da continuidade, a bolsa americana passa a fazer as vezes de segundo seguro cambial**, e o peso dela na alocação de referência dobra, de 10% para 20%. Na alternância de poder, fica em 10%, porque a assimetria mais clara passa a estar no Brasil, não lá fora. O cenário externo favorece o dólar. O Federal Reserve voltou a subir juros em 16 de setembro, para o intervalo entre 3,75% e 4,00%, quando o mercado apostava no caminho oposto. A Genial espera mais uma alta em dezembro e a continuidade do aperto em 2027. O título de dez anos do Tesouro americano fechou 29 de setembro em 5,26%, e o dólar, em R$ 5,22 pela PTAX.
Aqui dentro, o Copom cortou a Selic para 13,75% em setembro, mas a ponta longa da curva segue carregando dois prêmios ao mesmo tempo, o fiscal e o dos juros americanos. Por isso a RF+ fica no juro curto, e a perna Brasil desta carta é o ETF de Ibovespa da ETF Macro, que segue com 20% em outubro.
**O que vigiamos em outubro.** O emprego americano de setembro sai no dia 2, o primeiro turno é no dia 4 e o IPCA de setembro sai no dia 9. O reajuste do Bolsa Família começa a valer no dia 19, entre um turno e outro, e o segundo turno é no dia 25. O Fed decide no dia 28, e não há reunião do Copom no mês. Nos BDRs, o mês abre com a leitura do resultado da Micron, divulgado em 30 de setembro depois do fechamento. No dia 24, a Moderna faz um webcast para investidores, e a companhia vai levar dados adicionais da vacina contra melanoma ao congresso europeu de oncologia.
**De onde viemos.** Setembro começou com a RF+ alinhada à Carta do Estrategista, com o caixa remunerado no centro. Na carteira de BDRs, a lista combinava o ciclo de investimento em inteligência artificial com três posições de diversificação: segurança digital, consumo e biotecnologia.
**O que o mês revelou.** O juro americano subiu quando o mercado esperava o contrário. Mesmo assim, a tese de inteligência artificial seguiu firme nos resultados: a receita de data center da AMD mais que dobrou no segundo trimestre, e a segurança digital passou a ser vendida também como proteção para agentes de IA. No Brasil, a eleição virou o principal evento de reprecificação dos ativos, e o crédito mostrou o custo do juro alto, com inadimplência recorde e recuperações judiciais chegando ao agronegócio.
**Para onde apontamos.** Na **carteira recomendada de BDRs**, a AMD entra no lugar da Airbnb, e a lista fica mais concentrada no ciclo de inteligência artificial, com Micron, AMD e Intel ao lado da CrowdStrike e da Moderna.
Já a a RF+ tira cinco pontos do crédito privado e os põe no prefixado, e mantém a inflação no prazo curto.
## **Carteira BDR 5+**
A carteira BDR 5+ apresentou **alta de 17,20%** no mês de setembro. No mesmo período, o índice de BDRs (BDRX) teve alta de 1,86%. No ano de 2026, a carteira acumula **alta de 65,32%**. Em relação ao mês de setembro, saiu o BDR da **Airbnb (AIRB34)**. Com inclusão do BDR da **AMD (A1MD34)**.
**Leitura Dinâmica**
**[Desempenho](https://lp.sofisadireto.com.br/carteira-recomendada-de-bdrs-e-etfs#desempenho)**
**[Cenário Macro](https://lp.sofisadireto.com.br/carteira-recomendada-de-bdrs-e-etfs#cenario-macro)**
**[ESTRATÉGIA: como estamos nos posicionando](https://lp.sofisadireto.com.br/carteira-recomendada-de-bdrs-e-etfs#estrategia)**
**[Carteira BDR 5+](https://lp.sofisadireto.com.br/carteira-recomendada-de-bdrs-e-etfs#bdr)**
**[Carteira RF+](https://lp.sofisadireto.com.br/carteira-recomendada-de-bdrs-e-etfs#rf)**
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A Airbnb sai por perda de momento, com o resultado em ordem: a receita do segundo trimestre veio acima do esperado e a companhia elevou a previsão de crescimento do ano. A AMD entra como a segunda aposta direta no data center de inteligência artificial, ao lado da Micron. Com a troca, três das cinco posições da carteira recomendada de BDRs dependem do ciclo de semicondutores, e esse é o ponto de atenção do mês: a carteira ganhou foco e perdeu o contrapeso de consumo.
**A Carteira BDR 5+ tem por objetivo superar a performance do Índice de BDRs (BDRX) no longo prazo, escolhendo entre os recibos de ações estrangeiras negociados na B3 os cinco com melhor leitura de momento e fundamento, revistos a cada mês.**
**M1RN34 ·** [**Moderna**](https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-MRNA/)
**Segue na carteira com uma tese que mudou de natureza: de recuperação para execução em oncologia.** A vacina individualizada contra melanoma, desenvolvida com a Merck, cumpriu o objetivo principal num estudo de Fase 3, e a agência americana de medicamentos aprovou a primeira vacina de gripe da empresa feita com RNA mensageiro. O webcast para investidores do dia 24 é o evento do mês. O ponto de atenção é o resultado: nos doze meses até junho, a companhia teve prejuízo de cerca de US$ 3,2 bilhões, e o preço passou a depender de a oncologia virar receita.
**MUTC34 · Micron**
**Permanece como a posição mais ligada à memória para inteligência artificial.** A companhia fornece a memória de alta largura de banda usada nos aceleradores e já embarca a geração HBM4. Negocia a cerca de 24 vezes o lucro dos últimos doze meses, pela brapi, e a cerca de 7 vezes o projetado, pelo consenso LSEG. O resultado do trimestre saiu em 30 de setembro, à noite: receita de US$ 54,2 bilhões, acima dos US$ 51,1 bilhões esperados pelo consenso LSEG, lucro por ação ajustado de US$ 33,42, contra US$ 31,61 esperados, e margem bruta ajustada de 87,0%, recorde da companhia. Para o trimestre seguinte, a Micron projeta receita de US$ 61,5 bilhões.
**A1MD34 · AMD**
**Entra como a segunda aposta direta no data center de inteligência artificial.** Principal desafiante da Nvidia nos aceleradores, a AMD viu a receita crescer 50% no segundo trimestre, para US$ 11,5 bilhões, e a de data center mais que dobrar, para US$ 6,7 bilhões. Em setembro, anunciou a compra da World Labs, de IA para ambientes 3D, por US$ 8,2 bilhões em ações. É cara pelo lucro contábil, perto de 150 vezes o dos últimos doze meses (brapi).
**C2RW34 · CrowdStrike**
**Permanece como a perna de receita recorrente da carteira, agora ligada à IA.** A plataforma de segurança digital por assinatura teve, no segundo trimestre fiscal, receita de US$ 1,47 bilhão, acima do esperado, e receita recorrente anual de US$ 5,84 bilhões, alta de 25%, e a companhia elevou a previsão do ano. Em setembro, chegou aos marketplaces da Anthropic e da OpenAI e lançou produtos de segurança para agentes de IA. O lucro contábil dos doze meses até julho foi de cerca de US$ 45 milhões, menos de 1% da receita, e o preço se apoia no crescimento.
**ITLC34 · Intel**
**Permanece como a aposta de virada industrial, agora financiada e com cliente âncora.** A companhia captou US$ 20 bilhões em ações para bancar a fabricação de chips para terceiros, e a Tesla foi confirmada como cliente do processo 14A a partir de 2028. O investimento previsto para o ano subiu de US$ 18 bilhões para US$ 20 bilhões. O ponto de atenção é o prazo: as fábricas de Ohio foram adiadas para 2030 e 2031, e a companhia teve prejuízo de cerca de US$ 11 bilhões nos doze meses até junho. O que decide a tese é a execução das fábricas.
**Estados Unidos**:nas últimas semanas de outubro, investidores começaram a s**e preparar para um possível “pivot do Fed”**, que podemos traduzir como decisões de política monetária menos duras “dovish”. A primeira semana de novembro, quando teremos a reunião do FOMC, será essencial para o mercado confirmar essa tese. Nossa opinião é que existe uma boa possibilidade desse movimento ocorrer, **o que seria positivo para ativos de risco, como ações e criptoativos**. Porém, além da decisão do FOMC, é necessário que os dados da inflação e do mercado de trabalho contribuam para isso. Apesar dessa possível sinalização, ainda não estamos otimistas com todos os setores americanos. Assim, deveremos ser seletivos nas escolhas. **A mudança da narrativa da inflação para a da recessão poderá possibilitar a abertura de oportunidades, mas que devem ser executadas com cautela.**
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## Carteira RF+
A carteira RF+ apresentou alta de 1,30% no mês de setembro, contra 1,01% do CDI. No ano de 2026, acumula alta de 10,24%. Em relação ao mês de setembro, não houve entradas nem saídas: mudaram dois pesos.
**Composição de outubro:** Tesouro Selic 45%, debêntures DI 20%, prefixados 20% e IPCA+ curto 15%.
O prefixado sobe de 15% para 20%, e o crédito privado cai de 25% para 20%. A mudança tem base no estudo de 28 de setembro, que aponta inadimplência no maior patamar já registrado e uma onda de recuperações judiciais que passou a atingir com força o agronegócio. A ligação entre esse alerta e o corte do crédito é leitura nossa: o estudo não tem linha de crédito privado. Dentro só da renda fixa, as duas carteiras de referência do estudo põem entre 17% e 25% em prefixado, e a RF+ fica no meio, com 20%. **A perna de inflação continua curta, em IMA-B5**, pelo mesmo motivo de setembro: proteção real sem aposta na ponta longa, que carrega o prêmio fiscal e o dos juros americanos. O Tesouro Selic segue com 45%, como âncora de carrego.
**A Carteira RF+ é a carteira de renda fixa da casa montada só com ETFs listados na B3, para quem quer a visão de juros da Carta do Estrategista sem montar uma escada de títulos. Os pesos fazem parte da recomendação.**
**LFTI11 · ETF Tesouro Selic**
**Segue como o caixa remunerado da carteira, com os mesmos 45%.** O ETF replica o Índice Teva Tesouro Selic, só títulos Tesouro Selic de prazo curto, com taxa de 0,15% ao ano, e rende perto do CDI, que estava em 13,65% ao ano em 29 de setembro. É a âncora que faz esta carteira entregar carrego previsível num mês de eleição. O estudo de 28 de setembro ressalva que, num cenário de dominância fiscal, o risco do CDI é o de perder poder de compra, e é por isso que ele divide a carteira com a proteção contra inflação.
**GICP11 · ETF Debêntures DI (crédito privado)**
**A perna de crédito privado cai de 25% para 20%.** O ETF replica um índice de debêntures atreladas ao CDI mais um prêmio, com vencimentos entre dois e dez anos, teto de 2% por emissor e rebalanceamento mensal. O índice já exclui emissores em recuperação judicial ou inadimplentes, então o risco que reduzimos é o de spread e de prazo. Entre as maiores posições do índice estão Rede D'Or, Eletrobras, Sabesp e Localiza. Um ponto de execução: o ETF gira perto de R$ 80 mil por dia, em média, e é um dos três de menor liquidez das nossas carteiras.
**IRFM11 · ETF Prefixado IRF-M**
**É a aposta de ciclo da carteira, que sobe de 15% para 20%.** O ETF replica o IRF-M P2 da ANBIMA, cesta de prefixados do Tesouro com prazo médio mantido igual ou acima de dois anos, com taxa de 0,2% ao ano. Captura o juro alto de hoje e ganha valor se os cortes da Selic continuarem. A curva de 29 de setembro embutia só um corte pequeno em novembro, então a posição não paga por um ciclo longo. O risco é a inflação piorar no quarto trimestre, como a casa espera, e interromper os cortes.
**B5P211 · ETF IMA-B5**
**É a proteção contra inflação, com 15% e prazo curto de propósito.** O ETF replica o IMA-B5 P2 da ANBIMA: títulos Tesouro IPCA+ com vencimento em menos de cinco anos, com taxa de 0,2% ao ano. Protege o poder de compra sem a oscilação da ponta longa da curva, e tinha patrimônio de R$ 4,35 bilhões em 29 de setembro. É o IPCA+ curto que o estudo de 28 de setembro mantém em 15% no caminho da continuidade, e o IPCA-15 de setembro, acima de todas as estimativas, mostra por que a posição segue na carteira.
## **Blog do Sofisa**
### [ ETFs: estratégias e análises para investidores experientes](https://blog.sofisadireto.com.br/etfs-estrategias-e-analises-para-investidores-experientes)
### [ Conheça a corretora Sofisa e veja suas vantagens e benefícios](https://blog.sofisadireto.com.br/corretora-sofisa-conheca-as-vantagens-e-beneficios-dessa-jornada)
### [ ETFs: conheça mais sobre fundo de índice e suas características](https://blog.sofisadireto.com.br/etfs-conheca-mais-sobre-fundo-de-indice-e-suas-caracteristicas)
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Data base da informação: 02/2022. Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração, mas não é líquida de impostos (IR e IOF), exceto para os Fundos de Debêntures Incentivadas. Leia sempre o prospecto e o regulamento antes de investir. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou Fundo Garantidor de Crédito - FGC. Para a avaliação da performance de um fundo de investimento, é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses.
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