Carteira Recomendada de Ações – Julho de 2025

Filipe Villegas
Estrategista de Ações

Acompanhe o conteúdo e veja as melhores ações para investir em julho de 2025.

Os fluxos internacionais têm ditado o ritmo da bolsa brasileira, que vem superando desafios políticos e fiscais internos. Mesmo em um ambiente doméstico complexo, os ativos locais mostram resiliência e colocam o Brasil entre os destaques dos mercados emergentes. A inflação dá sinais de arrefecimento, mas o Banco Central mantém uma postura cautelosa, enquanto a atividade econômica segue aquecida, sustentando o otimismo dos investidores estrangeiros.

Desempenho no mês

Valuation

O Ibovespa negocia atualmente a 8 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, patamar ainda bem abaixo da média histórica de 10,6 vezes, o que reforça a atratividade relativa da bolsa brasileira. Entre os principais grupos de ações, as exportadoras se destacam com múltiplo de 6,9 vezes, um desconto de 30 % em relação à média histórica de 9,9 vezes, reflexo de fatores externos que seguem pressionando esse segmento.

Nas small caps, o P / L projetado está em 10,2 vezes, cerca de 27 % abaixo da média histórica de 14,0 vezes, evidenciando que as empresas de menor capitalização continuam descontadas, mesmo após a recente recuperação do mercado. No universo de mid e large caps, o múltiplo de 7,8 vezes representa um desconto de 23 % sobre a média de 10,2 vezes, sinal de que há espaço para reprecificação também entre as companhias de maior porte.

Brasil e Curva de Juros

A economia brasileira segue superaquecida, com o IBC-Br confirmando um segundo trimestre bastante robusto. A taxa de desemprego permanece em mínimas históricas, enquanto a massa salarial real continua em alta. Esse vigor, porém, tem um custo: o déficit em transações correntes subiu para 3,3 % do PIB em 12 meses até maio, influenciado pelo avanço das importações, o que revela uma demanda interna aquecida que a produção local não consegue atender.

Mesmo com a atividade forte, a inflação continua no radar. O IPCA de maio e o IPCA-15 vieram abaixo das projeções, com núcleos mais benignos, e o IGP-M de junho registrou deflação. Ainda assim, o Banco Central mantém uma postura firme, elevando a Selic para 15 % em junho e indicando que os juros devem ficar altos por um período prolongado, já que as expectativas de inflação superam a meta até 2027.

No campo político, a popularidade do governo Lula segue em queda e o Congresso evidenciou sua força ao derrubar o decreto do IOF, impondo uma derrota importante ao Executivo. Esse episódio expõe a fragilidade política do governo e limita a adoção de medidas econômicas fora do consenso. O quadro fiscal continua delicado, com o Brasil exibindo a maior deterioração nas projeções de déficit entre os países emergentes.

Estados Unidos:nas últimas semanas de outubro, investidores começaram a se preparar para um possível “pivot do Fed”, que podemos traduzir como decisões de política monetária menos duras “dovish”. A primeira semana de novembro, quando teremos a reunião do FOMC, será essencial para o mercado confirmar essa tese. Nossa opinião é que existe uma boa possibilidade desse movimento ocorrer, o que seria positivo para ativos de risco, como ações e criptoativos. Porém, além da decisão do FOMC, é necessário que os dados da inflação e do mercado de trabalho contribuam para isso. Apesar dessa possível sinalização, ainda não estamos otimistas com todos os setores americanos. Assim, deveremos ser seletivos nas escolhas. A mudança da narrativa da inflação para a da recessão poderá possibilitar a abertura de oportunidades, mas que devem ser executadas com cautela.

Fluxo do Investidor na B3

Em junho, o mercado acionário brasileiro recebeu mais uma entrada líquida de capital estrangeiro, somando R$ 4,2 bilhões até o dia 26 e elevando o fluxo acumulado no ano para mais de R$ 25 bilhões.

Enquanto isso, os investidores institucionais locais registraram saída líquida de R$ 7,2 bilhões, o que leva as retiradas de 2025 a R$ 28,8 bilhões, caso se confirme, será o décimo quarto mês consecutivo de esvaziamento, totalizando R$ 67,4 bilhões nos últimos doze meses.

Os investidores pessoa física mantiveram o ritmo comprador, com entrada de R$ 2 bilhões pelo terceiro mês seguido, o saldo de 2025 chega a R$ 6,4 bilhões e reforça a presença consistente do investidor doméstico na bolsa.

ESTRATÉGIA: como estamos nos posicionando

O real segue como a moeda de melhor carrego ajustado à volatilidade, sustentando o interesse dos investidores estrangeiros no Brasil. Esse fluxo constante de capital para a bolsa reforça nosso otimismo com as ações domésticas. A expectativa de que o Federal Reserve inicie um ciclo de cortes de juros favorece ainda mais esse cenário, pois o Banco Central brasileiro tende a acompanhar o movimento em algum momento, o que deve aliviar a pressão sobre os juros locais. Com custos de financiamento menores e entrada adicional de recursos, vemos espaço para uma valorização do mercado acionário brasileiro.

Carteira Ibovespa 10+

A carteira Ibovespa 10+ apresentou uma baixa de -1,29% no mês de junho. No mesmo período, o Ibovespa obteve um desempenho positivo de 1,33%. No ano de 2025 a carteira apresenta rentabilidade positiva de 21,73% contra uma alta de 15,44% do Ibovespa. Em relação ao mês de junho, saíram as ações da Alupar (ALUP11), CPFL Energia (CPFE3), Energisa (ENGI11), Marfrig (MRFG3), Localiza (RENT3), Sabesp (SBSP3) e Unipar (UNIP6). Com Inclusão das ações da BTG Pactual (BPAC11), Copel (CPLE6), Fras-le (FRAS3), Neoenergia (NEOE3), Sanepar (SAPR11), Tenda (TEND3) e Três Tentos (TTEN3).

A Carteira Ibovespa 10+ tem por objetivo superar a performance do Ibovespa no longo prazo, onde, por critério de escolha, apenas ações de empresas com volume financeiro médio nos últimos 3 meses, superiores à R$ 1 milhão e pertencentes ao IBRA (Índice Brasil Amplo) fazem parte do universo de escolhas.

Carteira Ibovespa 5+

A carteira Ibovespa 5+ apresentou uma alta de 1,25% no mês de junho. No mesmo período, o Ibovespa obteve um desempenho positivo de 1,33%. No ano de 2025 a carteira apresenta rentabilidade positiva de 18,77% contra uma alta de 15,44% do Ibovespa. Em relação ao mês de junho, saíram as ações da Cemig (CMIG4), Caixa Seguridade (CXSE3) e SLC Agricola (SLCE3). Com Inclusão das ações da Direcional (DIRR3), Porto Seguro (PSSA3) e Suzano (SUZB3).

A Carteira Ibovespa 5+ é divulgada mensamente no jornal Valor Econômico, e tem por objetivo superar a performance do Ibovespa no longo prazo, onde, por critério de escolha, apenas ações de empresas com volume financeiro médio nos últimos 3 meses, superiores à R$ 5 milhões e pertencentes ao Ibovespa fazem parte do universo de escolhas.

Carteira Small Caps 8+

A carteira Small Caps 8+ apresentou uma alta de 8,13% no mês de junho. No mesmo período, o índice Small (SMLL) obteve um desempenho positivo de 1,04%. No ano de 2025 a carteira apresenta rentabilidade positiva de 26,92% contra uma alta de 26,43%, no mesmo período, do índice Small (SMLL). Em relação ao mês de junho, saíram as ações da BR Partners (BRBI11) e Petroreconcavo (RECV3). Com Inclusão das ações da Petro Rio (PRIO3) e Tegma (TGMA3).

A Carteira Small Caps 8+ tem por objetivo superar a performance do Índice Small (SMLL) no longo prazo, onde, por critério de escolha, apenas ações pertencentes ao Índice de Small Caps (SMAL) e com volume financeiro médio nos últimos 3 meses, superiores à R$ 3 milhões fazem parte do universo de escolha.

Carteira Micro Caps 5+

A carteira Micro Caps 5+ apresentou uma baixa de -9,85% no mês de junho. No mesmo período, o índice Small (SMLL) obteve um desempenho positivo de 1,04%. No ano de 2025 a carteira apresenta rentabilidade positiva de 18,31% contra uma alta de 26,43%, no mesmo período, do índice Small (SMLL). Em relação ao mês de junho, saíram as ações da Armac (ARML3), BR Partners (BRBI11) e CM Hospitalar (VVEO3). Com Inclusão das ações da Moura Dubeux (MDNE3), Panvel (Dimed) (PNVL3) e Wiz Seguros (WIZC3).

A Carteira Micro Caps 5+ tem por objetivo superar a performance do Índice Small (SMLL) no longo prazo, onde, por critério de escolha, apenas ações de empresas cujo valor de mercado é de até R$ 2 bilhões e com volume financeiro médio nos últimos 3 meses, superiores à R$ 1 milhão fazem parte do universo de escolha.

Carteira Dividendos 5+

A carteira Dividendos 5+ apresentou uma alta de 1,94% no mês de junho. No mesmo período, o Índice Dividendos (IDIV) obteve um desempenho positivo de 1,76%. No ano de 2025 a carteira apresenta rentabilidade positiva de 27,11% contra uma alta de 13,71%, no mesmo período, do Índice Dividendos (IDIV). Em relação ao mês de junho, saíram as ações da Caixa Seguridade (CXSE3) e Direcional (DIRR3). Com Inclusão das ações da Itaú Unibanco (ITUB4) e Lavvi (LAVV3).

A Carteira Dividendos 5+ tem por objetivo superar a performance do Índice Dividendos (IDIV) no longo prazo, onde, por critério de escolha, apenas ações de empresas com volume financeiro médio nos últimos 3 meses, superiores à R$ 10 milhões e pertencentes ao Índice de Dividendos (IDIV) fazem parte do universo de seleção.

ESG 5+

A carteira ESG 5+ apresentou uma alta de 3,57% no mês de junho. No mesmo período, o Índice de Sustentabilidade (ISE) obteve um desempenho positivo de 1,82%. No ano de 2025 a carteira apresenta rentabilidade positiva de 16,57% contra uma alta de 25,53%, no mesmo período, do Índice de Sustentabilidade (ISE). Em relação ao mês de junho, não houve alteração na carteira.

A Carteira ESG 5+ tem por objetivo superar a performance do Índice de Sustentabilidade (ISEE) no longo prazo, onde, por critério de escolha, apenas ações de empresas com volume financeiro médio nos últimos 3 meses, superiores à R$ 10 milhões e pertencentes ao Índice de Sustentabilidade (ISEE) fazem parte do universo de seleção.

Blog do Sofisa